奇幻房东：平平无奇的超能力奇遇

我们认为对于发展初期的民营小微企业，奇幻奇遇仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。

从银行的角度，房东鼓励金融机构创新养老金融组织和产品体系，加大对养老机构和养老产业等信贷投放。（四）科创金融改革试验区稳步推进截至目前，平平我国已在北京、上海、济南等7地设立了科创金融改革试验区。

此外，无奇鼓励商业银行发行小微、三农企业专项金融债券，增加银行对相关领域信贷的资金来源。支持科创板、奇幻奇遇北交所进一步优化科技型企业评价体系，增强科技型企业融资可得性。（二）绿色债券制度框架已初步建立绿色债券方面，房东我国境内的绿色债券市场起步稍晚，但目前绿色债券制度框架已初步建立，体量逐步增长。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，平平值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。数据资产在金融领域的应用，无奇一方面体现为运用大数据提高金融机构运行效率，无奇如通过完善数字征信体系，企业、居民信用数据平台搭建及使用，提高银行背调、授信效率。

除上文所述信贷支持外，奇幻奇遇2018年10月，奇幻奇遇央行设立民营企业债券融资支持工具，央行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，为经营正常、流动性遇到暂时困难的民营企业发展提供增信支持。

普惠小微贷款增速23.5%，房东2019年以来始终保持在20%上方。2023年12月，平平外管局发布《国家外汇管理局关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》，平平从主体范围、试点地区、试点额度等方面升级了科技企业跨境融资便利化政策，一是在以往高新技术、专精特新企业的基础上，将科技型中小企业纳入试点主体，支持科技型中小企业创新发展。

其中，无奇商业银行小微债的占比最高，截至2024年2月末，存续的小微债总规模为9184.1亿元，共156只，占商业银行债总规模的9.7%。首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，奇幻奇遇采取固收+策略以绝对收益为导向，奇幻奇遇设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。

6）完善科技型企业信息披露，房东缓解银企之间、企业和市场之间的信息不对称。平平（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。